【德德精译】谁将影响比特币的下一个十年？答案可能是：衍生品！

ChainDD 应用说明：本文由 Kai Sedgwick 撰写，最初发表于 Bitcoin.com 网站。原标题为：比特币的下一个十年将由衍生品塑造。

Kai Sedgwick认为，当加密经济进入新的十年，衍生品也将开始转型； 2020年，期货交易量有望超过现货交易水平并继续上升；法定货币加密网关对于促进资本流入衍生品市场至关重要；加密衍生品将带来更大的杠杆作用，以及更大的流动性以及新老“参与者”之间的竞争。

原文由链得得翻译人员 Shark 翻译编辑。译文如下：

比特币衍生品日益清晰的一年

2019 年，加密货币期货的交易价格接近现货交易。 2020年，期货交易量有望超过现货交易水平，继续攀升。衍生品平台 Binance Futures 和 Bitmex 的成功，以及 FTX、dydx 和 Synthetix 等新产品的成功，让许多人相信 2020 年将是加密货币衍生品之年。此外比特币的第二个十年，美国监管机构也在为市场注入信心，例如作为美国期货和期权市场的独立监管机构，最近美国商品期货交易委员会（CFTC）暗示可能会批准一种由以太坊支持的新加密货币2020 年。货币衍生品。

“开箱即用”的加密货币衍生品可能会吸引新的市场参与者和新资本进入市场，但是，过多的新产品可能会在未来一年吸引足够多的用户，并对比特币的价格走势产生影响它发挥作用吗？如果是这样，谁会从中受益最多？

2020年将开发一系列加密货币衍生品

2019年以来，加密货币交易者可以选择的衍生品逐渐增多，比特币期货交易平台基本满足了人们对各种数字资产高杠杆的需求。在交易衍生品时，交易者不仅限于比特币和以太坊。如果他们足够勇敢，他们可以做多或做空山寨币，例如 Cardano、Enjin、Tomo 和 Stellar。

这里有一些例子。 2020年，新加坡交易所Bybit计划进入泰国、土耳其、越南和西班牙； OKEx新推出的USDT保证金永续合约可能会受到青睐。随着 DeFi 知名度的不断扩大，去中心化衍生品也有望得到更广泛的应用； Synthetix——以太坊生态中的第二大 DeFi 应用——刚刚宣布与 Chainlink 建立合作伙伴关系，这意味着 Synthetix 的衍生品交易机制不再需要依赖中心化的价格供应。

由于法币到加密货币的网关（例如 Plutus 虚拟银行账户和借记卡）的不断优化，一些散户投资者也被加密货币衍生品交易所所吸引，因此他们不必将财富锁定在 Tether (USDT)。法币到加密货币网关的优化意味着加密货币和法币之间的转换变得越来越容易，交易者可以直接花费利润或将这些利润再投资，而无需像过去那样经历多个循环。 Plutus 等服务允许用户在单个应用程序中在法定货币和加密货币之间进行转换，为希望接触更广泛的加密货币交易所的交易者提供进入和退出渠道。在评估加密货币衍生品市场的健康状况时，交易平台是否能够轻松连接到法定货币往往被忽视，但法定到加密货币的网关对于推动资本流入衍生品市场至关重要。

美国期货市场升温

就机构投资者对比特币期货的兴趣而言，美国市场的大量创新将决定该行业的未来。最渴望在这个领域发挥作用的交易平台是 Bakkt，它于 2019 年底在美国推出了比特币期权和现金结算的比特币期货，其中 Bakkt 的比特币期权是美国商品期货交易委员会（ CFTC 批准的第一个受监管的比特币期货合约，现金结算的比特币期货由新加坡洲际交易所期货交易所支持。Bakkt 比特币期货的未平仓合约总额在 12 月创下 650 万美元的历史新高——但该公司的首席执行官 Kelly Loeffler 升任美国参议院，重点是未来 12 年 Bakkt 未来几个月的发展情况将会很有趣。

比特币期货和期权产品让交易者可以在 2018 年经济低迷期间从价格下跌中获利。 Bakkt 并不是唯一为市场发展做出重大贡献的平台。除了 2018 年的现货发行外，他们还在加密衍生品平台 FTX 上投资了一笔未披露的金额。在此之前，币安还收购了现货和衍生品交易所 JEX，此举使币安能够在其平台上添加期权和期货。

说到比特币衍生品，就不得不提到芝加哥商品交易所（CME Group）。最近，在庆祝芝商所比特币期货合约产品运营两周年的活动中，交易所总经理蒂姆麦考特发表了一篇简短的文章，指出市场仍处于“远期曲线”中。在发展中。迄今为止，芝商所已交易了 240 万份比特币期货合约，名义交易价值约为 1250 万比特币，价值超过 920 亿美元。有人推测，与往年相比，Bakkt 和 CME 集团等交易所对比特币期货合约产品的兴趣增加主要是由于比特币的波动性降低。无论如何，这些平台现在都在利用各自的优势为比特币衍生品交易者提供更多选择。

竞争日益激烈的激励措施

随着加密货币衍生品公司开始争夺市场份额，彼此之间的竞争也将愈演愈烈。 Blade 是一家由硅谷风险投资家支持的旧金山交易所比特币的第二个十年，已承诺推出零佣金交易服务，并公开挑战永续合约巨头 BitMEX。 UMA旗下的Bitdex交易所也推出了非托管永续合约服务，但在概念全面发展之前还有很多工作要做。

那么，比特币衍生品市场竞争加剧对比特币价格意味着什么？ Coinshares 首席战略官 Meltem Demirors 认为，加密货币衍生品市场的增长意味着比特币的价格变得不那么重要——即使在比特币区块奖励减半之后，比特币的价格也会受到控制。 Meltem Demirors 认为，比特币演变为可投资资产已有效地将其价格与价值以及供需脱钩。随着加密衍生品市场受到越来越多的关注，更多的投资者也可能会选择衍生品来对冲头寸以管理价格风险，从而使比特币价格波动性也随之降低。

综上所述，受监管的比特币衍生品市场与其他商品市场相比看起来并不健康，但由于衍生品经常用于传统金融市场，传统投资者对此类产品很熟悉。由于缺乏工具来对冲交易和管理风险，因此使用加密货币。 2020年以及未来十年，加密货币衍生品将带来更大的杠杆作用，包括DeFi生态系统中的衍生品，也将带来更大的流动性以及新老“玩家”之间更刺激的竞争。