高盛：比特币再凶也难以撼动黄金地位

针对近期比特币的快速上涨，高盛评论称，黄金和比特币可以共存。

高盛认为，虽然比特币可能会部分挤压黄金的避险需求，但这种古老的贵金属作为“最后手段货币”的地位将继续存在。

01 比特币和黄金可以共存

高盛分析指出，近期黄金相对于美国实际利率和美元的表现不佳，导致一些投资者担心比特币正在取代黄金成为首选的通胀对冲工具。

不过，高盛认为，虽然比特币具有一些替代黄金的属性，但并不认为比特币的日益普及会对黄金“最后的货币”地位构成威胁。

高盛分析指出，由于数字货币的“透明度问题”，大型机构和富有的投资者基本对比特币敬而远之。 散户投资者的投机买卖使比特币成为一种风险过高的资产。

高盛指出，自第一次封锁以来，比特币的涨幅与铜的涨幅密切相关，铜是全球经济增长的关键指标。 在高盛看来比特币家族全球金，比特币只是一种散户再通胀交易，而黄金则是一种具有长期真实保本能力的防御性资产。

此外，黄金近期的抛售更接近于疫苗驱动的风险偏好周期，而不是放弃黄金作为对冲贬值风险的对冲工具。 从历史上看，只要投资者迅速重新平衡其投资组合，这种激进的轮动就不会持续很长时间。

因此，高盛预计黄金ETF将在2021年初重建。鉴于通胀预期升温、美元走软以及部分风险资产估值偏高，明年对冲通胀产品的需求应会继续得到支撑，推动黄金向目标方向走高价格为 2,300 美元。

总而言之，高盛认为没有证据表明比特币反弹会蚕食黄金牛市比特币家族全球金，并认为两者可以共存。

02机构对比特币的关注才刚刚开始

但另一家华尔街大银行摩根大通持不同观点。

该行Nikolaos Panigirtzoglou等分析师在近期的一份报告中表示，随着比特币在主流金融市场受到越来越多的关注，中长期可能会继续吸引资金流入，而这一切都是以黄金面临资金流出为代价的。

摩根大通表示，机构投资者刚刚开始关注比特币，大部分风险敞口仍为零。 即使有一些高净值的投资机构和家族办公室，曝光度也很小； 、机构投资黄金历史悠久。 这或许意味着比特币比黄金更有吸引资金流入的空间。

家族办公室累计资产管理规模已达6万亿美元，而目前火热的比特币信托Grayscale Bitcoin Trust资产仅略高于100亿美元，仅为家族办公室资产的0.18% . ，黄金ETF的比例为3%。

摩根大通预计，中长期来看，机构资金流入比特币、黄金ETF流出的趋势可能延续过去两个月。

2003年涨幅超200% 未来或面临回调

今年以来，比特币持续大幅上涨，年内涨幅超过200%。 本周四比特币价格继续上涨，先后突破21000、22000、23000美元，盘中涨幅超过20%。

黄金走势相对温和。 金价在今年 8 月触及每盎司 2,075 美元的历史新高后回落。 今年到目前为止，累计涨幅在24%左右。

针对比特币的持续暴涨，有分析师警告称，未来需警惕大幅回调。

知名数字货币分析师Tom DeMark表示，从2019年6月26日的高点到2020年3月16日的低点，比特币一共上涨了9430点。 如果在 2019 年 6 月 26 日的水平上增加 9430 点，那么预计比特币价格将上涨至 23288 点，这是当前市场交易区间。

尽管认为比特币很快就会回调，但 DeMarkK 也承认，如果投资者继续涌入，那么比特币可能会扩大涨幅，而忽略当前的趋势枯竭信号。

米勒塔巴克资产管理公司首席市场策略师马特马利指出，自2016年以来，比特币10次下跌20%以上，7次下跌30%以上，跌幅超过48%。 有4次，所以投资者不要低估比特币的波动性。

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