一篇文章读懂央行数字货币的前世今生，领先一步了解未来货币

编者按：本文来自白话区块链（ID：hellobtc），经Odaily星球日报授权转载。

2014年，启动数字货币研究。 2016年，央行数字货币研究所成立。 2017年，央行宣布将在五年规划中推进区块链发展。 2019年8月，穆长春公开表示，DCEP已准备就绪，9月DCEP启动“闭环测试”，基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试和十二月的其他工作。 2020年，DCEP在深圳、苏州等地内测的消息传出……

自研究开始以来，DCEP 已经发展了 7 年。虽然时不时有新消息传来，带来一波热潮，但 DCEP 对大多数人来说仍是迷雾重重，非常神秘。

截至4月15日，业界各大媒体纷纷刷到ABC DCEP内测钱包APP界面截图数张。随后几天，相关消息不断传出：成都某农业银行称DCEP内测正在进行中，苏州相城区将于5月以交通补贴形式发放DCEP，支付宝参与技术攻关以及DCEP的发展和分布……DCEP周围的迷雾正在逐渐消散。脸变得更清晰了。

所有的事件似乎都表明，这一次，DCEP真的离我们不远了。

DCEP：具有重要功能的数字支付工具

DCEP是我国央行发行的数字货币，定位是替代纸币。根据定义，DCEP是一种具有价值特征的数字支付工具。 “价值特征”是指无需账户即可实现价值转移，就像我们平时使用现金一样，无需账户的存在。

因此，如果有人问您什么是 DCEP，请告诉他：DCEP 是用于支付的数字现金。

用于支付的数字现金？支付宝和微信支付不一样吗？

其实它们之间还是有明显区别的：

首先，DCEP是现金和法定货币的替代品，因此具有无限的法律赔偿，没有人可以拒绝接受。虽然微信和支付宝在今天被广泛使用，但它们并非无处不在。

其次，DCEP直接以央行货币结算，纳入央行债务体系，受到保护；使用微信、支付宝支付时，以商业银行存款结算。如果有一天微信破产了（虽然可能性不大），你投入微信的钱只能参与破产清算，有遭受重大损失的风险。

第三，DCEP可以实现“双离线支付”。使用 DCEP 支付不需要网络，只要有电即可。对于微信和支付宝来说，更不用说在地震、台风等极端情况下，即使信号很差，也无法正常支付。

第四：DCEP在支付过程中不需要账户，所以在合法和监管的前提下，可以满足公众匿名支付的需求。但支付宝和微信由于需要实名认证和绑定银行账户，难以实现匿名支付。

DCEP VS 天秤座

就在DCEP公测的消息四处飘扬之际，4月16日，Libra白皮书2.0版本发布，修改后的白皮书内容透露出寻求妥协的信号监管，宣布它将支持由单一法定货币支持的各种稳定币。

Libra 是 Facebook 发行的一种数字货币，比比特币更接近于支付工具，更像是一种稳定币。

业内有一句话：DCEP源于比特币，加速源于Libra。

无论是否夸大，我们先不讨论，但这个说法确实从一个方面反映了Libra给我国主权货币体系带来的冲击。原因可能在两者的比较中找到：

(1）为什么要发行？

根据白皮书的规划，Libra 的使命是成为世界金融基础设施，实现普惠金融。通俗的讲，就是希望全世界都用 Libra 进行支付（包括那些不能享受银行金融服务的人）。

并且借用央行数字货币研究所所长穆印长春的话来说，发行DCEP的目的是为了保护中国的货币主权和法定货币地位，降低使用现金的成本。

(2）它是如何工作的？

在运营方面，Libra采取了从独立协会（由创始成员机构组成）到分销商再到公众的模式。

而DCEP选择的是“两级运营体系”，上层是对商业银行和各类金融机构的人民银行，下层是对公众的商业银行和金融机构。

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DCEP采用这样的运作体系，一是充分利用社会和市场资源，调动起来；二是避免金融脱媒（即央行成为商业银行的竞争对手，最终损害实体经济） )。

(3） 选择哪种技术？

虽然Libra号称是建立在安全可扩展的区块链之上，但实际上它并不是基于纯粹的区块链技术，而是中心化+去中心化的中心化混合架构，底层是中心化的，区块链技术直到沉降层。

DCEP和Libra一样是混合架构，但这种混合架构不是其他混合架构，央行不会在技术层面干预商业银行和金融机构的技术选择。原则上，只要满足央行对支付技术在性能、规格和客户体验方面的要求，任何技术都可以采用。

(4）来自 Libra 的潜在威胁

Libra 背后以一篮子货币作为资产储备所形成的价值体系，一直让人产生两个疑惑：货币稳定吗？它会影响主权货币体系吗？

虽然修改后的白皮书增加了使用多种单一货币作为资产储备的稳定币，但能否解决原来的问题仍是未知数，加上 Libra 存在洗钱和恐怖融资风险，缺乏监管和用户隐私，难怪世界对其发展持谨慎甚至消极态度。

但即便如此，Libra 的发展潜力是巨大的。

Facebook 的 27 亿用户只需要很小的转化率，就可以赋予 Libra 惊人的流量。在弱国进行如此大规模的跨境支付和货币替代的潜力是我们无法企及的。试想一下，Libra 未来会不会成为超级主权者 没有人能保证货币。

这也是为什么我国通过发行 DCEP 来应对包括 Libra 在内的多方面潜在威胁的原因。

纸币的理想替代品

如前所述，DCEP 是现金的替代品。性与合法性的平衡。

在便利性方面，DCEP降低了现金在印刷、流通、存储和携带方面的成本，具有电子支付的优势，在一定程度上还可以实现支付匿名。

在合法性方面，DCEP和现金一样，要面对假钞（比如有人私发）、洗钱、逃税、恐怖融资等问题，这些风险更具挑战性。

针对这些问题，政府一方面会利用大数据技术加强对匿名支付的监管和识别，同时也会设置一些制度摩擦，增加难度和难度。非法犯罪的成本；分层系统本身更有利于实施高效精准的监管，真正做到匿名可控。

随着DCEP的加速落地，大家最关心的问题应该是如何启动、获取和使用DCEP了。

从目前已知的信息来看数字货币全球指数是什么意思，DCEP很可能以数字形式存在于数字钱包APP中。

商业银行在央行开立账户全额支付准备金，央行再向其发行数字货币；个人和企业只需要下载一个APP，注册后就可以用银行卡兑换DCEP进行支付，兑换和支付不收取任何费用。整个过程其实和现金没有太大区别，只是实物纸币换成了数字货币。

DCEP的载体是专门的钱包APP，还是嵌入商业银行现有APP的功能模块，还是微信和支付宝，还有待确定。

CBDC赛道竞争激烈

CBDC（Central Bank Digital Currency），国际货币基金组织将其定义为：由中央银行控制的一种新型货币。具有合法支付能力的银行以数字方式发行的货币。

作为我国央行发行的数字货币，DCEP可视为CBDC的一种。

进入2020年，CBDC赛道越来越热闹。

瑞典2月开始测试电子克朗数字货币全球指数是什么意思，巴哈马下半年将正式推出“Sand Dollar”，加拿大将发布零售数字美元计划，土耳其年内完成数字里拉在测试中，泰国的CBDC项目Inthanon也进展顺利，日本、韩国、欧洲央行都在加紧对CBDC的研究。

从谨慎观望到快速入场，一些国家确实在刻意“蹭”CBDC的普及。中央DCEP虽然在今年启动，但经过7年的稳步推进，是自然而然的结果。

从全球来看，委内瑞拉早在2018年就正式推出了石油币，但由于种种原因未能达到预期效果；而在不远处的美国，Libra 正在尽最大努力走出监管泥潭，另一方面，数字美元在国会只能算是面对面。

这样一来，7年的打磨对于DCEP来说并不短，但是非常有必要。正因为如此，在CBDC赛道上，中国或许会成为一个值得借鉴的模式。当然，在此之前，DCEP还有很长的路要走。

DCEP的影响与前景

目前，围绕 DCEP 仍存在诸多不确定性，部分争议尚未得到证实。因此，我们不妨暂时搁置那些没有得到解答的问题，将注意力转移到 DCEP 的影响和未来的可能性上。

为此，白话区块链特地邀请了两位专家来探讨DCEP相关问题。 （以下是两位嘉宾的简单介绍）

洪舜宁：资深区块链专家

Omer Ozden：Rocktree Capital 首席执行官、Dgroup 合伙人、真格基金海外投资首席顾问、Facebook 法律顾问

两位嘉宾的见解非常深刻，各有侧重。不同观点的碰撞所产生的火花，既吸睛又发人深省。

以下是采访内容：

白话区块链：DCEP和Libra之间的竞争一直在进行，那么您认为两者竞争的本质是什么？

洪舜宁：DCEP和Libra不在同一个维度，没有竞争。 DCEP只是人民币纸币和硬币的电子化，还是一种现金。与纸币和硬币没有质的区别，而只是形式上的区别。 Libra 1.0 版本的白皮书描述了一种独立的货币，是所有法币的竞争者。 Libra 2.0版本的白皮书退化为普通的法币抵押稳定币，是法币的延伸。我更喜欢称它为 USDFB。其性质类似于银行存款，完全丧失了与法币竞争的能力。

Omer Ozden：扎克伯格想给美国政府留下深刻印象，他说这是 Libra 和 DCEP 之间的竞争。但不幸的是，由于 Facebook 过去的行为，美国政府中的许多人并不信任 Facebook。所以，在我参加的两次 Libra 听证会上，很多国会议员告诉我他们对 Facebook 很生气。有些人告诉我他们支持加密货币和区块链，但不希望 Facebook 拥有这么大的权力。去年我就表达了我的观点，Libra 需要简化，为了得到政府的认可，必须做出改变，特别是把 Libra 从基于一篮子货币简化为基于一种货币。

Libra 最近决定缩减该项目的雄心。它更像是许多基于当地国家货币的稳定币，而不是每个人都使用的强大的 Libra 代币。 Libra 仍然有一个核心挂钩，但现在它没有那么多影响力来影响中央银行和华尔街了。

这是一张来自 4 月 16 日《纽约时报》文章的照片，我们在去年 10 月的最后一次国会听证会上拍摄，当时每个人都在谈论 Libra 的新道路。

DCEP 确实在与 Libra 竞争，去年 Libra 白皮书发布后，DCEP 加速了这一进程。这种竞争对世界有好处，因为用户有更多的选择。全球仅以美元结算的时代即将结束，这是加密货币社区乃至比特币白皮书的愿景之一，即区块链和数字技术将为人类提供更好的解决方案和更多的选择。

白话区块链：你们两位认为DCEP应该如何走出去实现自己的国际化？

洪舜宁：如前所述，DCEP和人民币纸币的性质完全一样，应用场景和范围与纸币相同。如果外汇管制政策不从根本上改变，DCEP是否国际化就不存在问题了。

从全球来看，不同国家CBDC研究的目标不同，这也决定了其实施方式和技术路径的不同，但这并不是最重要的问题。我认为，无论出于何种目的，法币数字化都是不可阻挡的必然趋势。但一种货币的价值只取决于其发行人的信用，而不是其表现形式。因此，央行的首要任务是保持自身管理货币的能力和信用，而不是仓促推出CBDC。委内瑞拉的石油就是一个很好的例子。

Omer Ozden：DCEP 具有巨大的优势，原因有很多。首先，它起步很早，背后有很多思考。此外，我很高兴看到 DCEP 与 BSN（区块链服务网络）合作，帮助在全球范围内提高贸易融资和交易结算的效率。由于中国正在建设如此庞大的基础设施，全球贸易将通过区块链技术变得更加高效和廉价。这也是DCEP实现国际化的重要途径。

但是，DCEP的交换也必须高效进行。也就是说，要实现国际化，需要有大量的DCEP交易对。

对于 Libra，最初的优势在于 C 端。许多个人用户会发现 Libra 及其各种稳定币使用起来非常方便和熟悉。 DCEP最初的优势是国际B端业务，国内B端和C端。

美国国会和财政部远未发行数字美元。但早在 2019 年和 2020 年初，我和我在美国的 RockTree 团队就与美国国会和商务部进行了讨论，讨论加密货币和数字美元。由于美国当前的 Covid-19 局势，会议的进度被推迟。有趣的是，政府领导人和民众看到，如果使用数字货币，美国政府为应对这次疫情而采取的许多行动，例如向所有人邮寄支票，效率会更高。

白话区块链：请问，监管红利能给DCEP在竞争中带来什么样的优势？

洪舜宁：DCEP作为一种法定货币，具有法律优势。只要强行推动，就很难遇到反抗。但其M0的性质，相对于目前的纸币和电子支付，并没有突出的优势。此外，国际化的控制也导致了DCEP应用的局限性。很难找到合适的应用场景。这是DCEP面临的严峻挑战。挑战。 USDFB（Libra）作为一种非公开发行的代币，将在跨境支付方面进行无止境的尝试。只要不挑战法定货币的地位，就可以依靠Facebook的生态找到生存空间。

Omer Ozden：对于 Libra 的发布，我们其实可以解决相关的监管问题。在美国，许多数字钱包、稳定币、交易平台、场外交易等已经获得批准，并且已经在合规运营。 Libra 存在政治障碍，主要是因为 Facebook 的问题，这个项目对美国和世界金融的破坏性有多大？你必须与政府合作，而不是像 Facebook 那样挑战它，这是一个很好的教训。

DCEP 有政府支持，因此它的部署更容易，支持它的基础设施也更强大。一旦领导层决定这样做，该国的所有障碍都将被消除，这使得其部署非常有效。现在，Libra 和 DCEP 都需要在全球范围内消除监管障碍，尤其是在用户界面层面，以获得用户共识并允许用户使用它们。这个游戏会很有趣，最终这一切都取决于金钱和用户的信任程度。

在选择性市场中，信任是最重要的，中心化平台必须确保信任。随着中心化数字货币开始出现并被采用，越来越多的人会觉得使用数字货币和资产很舒服。目前全球大约有 5000 万加密货币用户，随着时间的推移，DCEP 和 Libra 将把这个数字推到 5 亿。在这 5 亿人中，有些人可能希望使用完全开源和去中心化的“去信任”数字货币。在全球范围内，人们想要什么和信任什么都反映在共识中。

白话区块链：DCEP在一定程度上满足了公众对匿名支付的需求，那么你认为匿名支付的需求是多少？在谈到发行DCEP的目的时，央行数字货币研究所所长穆长春首先提到了人民币主权的保护和法定货币的地位。你们两个怎么看？

洪舒宁：隐私和自由是基本人权，尤其是在西方，这也是电子支付无法在西方普及的重要原因之一。反映在支付领域的是匿名支付的需求，不仅对银行和企业而言，对国家也是如此，就像没有人会同意在所有卧室和浴室安装摄像头，无论对方是谁。

玻利瓦尔（委内瑞拉的法定货币）无论印刷得多么精美，都只是一张废纸。人民币主权和法定货币地位的保护，不是靠技术，而是靠强大的政府信用和资金实力。根本上源于全国人民长期的经济创造力。

Omer Ozden：中国曾经是一个现金社会，直到几年前支付开始转向数字化。在许多情况下是匿名的现金支付，在数字化之后就变得不那么匿名了。我同意穆长春主任的观点，真正的匿名将有助于 DCEP 在中国和国际上被采用，因为在合法交易中，付款人和收款人可能有很多理由想要匿名。使用像 Libra 或 DCEP 这样的中心化平台，很难保证完全匿名。即使在像 BTC 这样的去中心化平台上，也有许多用户是可识别的。 Chainalysis 可以通过交易所、节点等大数据和信息识别高达 80% 的 BTC 交易用户。当然，对于数字支付，尤其是在区块链上，交易永远无法更改和追踪。

我认为DCEP是保护人民币主权和国际地位的重要一步。那些在技术上落后的货币最终将受到威胁。中国人民银行正在利用技术先发制人地保护人民币。 DCEP、Libra等数字货币目前正威胁着美元作为储备货币的地位。因此，从某种意义上说，DCEP不仅保护了人民币，也为世界提供了更多的选择。

属于DCEP的未来

虽然内测的消息一时间掀起千层浪，但官方也明确表示DCEP仍处于封闭内测阶段，一切都还没有定论。当然。

但也有人预测，按照目前的推进速度和国家的重视程度，今年内DCEP在全国范围内试行仍有很大希望。

无论如何，大家不妨耐心等待。毕竟，磨刀不会不砍柴。相信未来除了应对威胁，还有更多美好的愿景等着DCEP去实现。