杠杆是如何让你平仓和交叉仓位的？

作者/刘

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在期货股票投资领域，人们一提到杠杆交易，就会想到高风险高回报。

高回报：经常听说某某获得了几十倍甚至上百倍的回报；

高风险：我经常听到有人平仓赔钱。 .

杠杆交易不同于普通的股票交易。我们经常听到投资者的抱怨，但他们只说被困了三年五年，或者损失的资金被砍了一半，很少听到股票被“炸”了。是的，这是为什么呢？

众所周知杠杆爆仓需要还钱吗，期货交易是保证金交易，即交易期货商品，无需支付全部费用。

所谓全额费用，就是你所交易的合约所代表的所有商品的总金额。也就是说，第一份合约对应的商品总价约为35000元。

但在期货交易中，您不需要全额支付，只要支付一定比例的保证金，就可以交易。 10倍杠杆下，您可以使用3500元的保证金进行35000元的增值商品交易。

所以，期货交易也称为杠杆交易。

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股票领域也有相应的杠杆操作，最常见的就是资金配置。股票配资和期货的杠杆形式略有不同，但本质是一样的，都属于杠杆。

期货的杠杆由交易所提供，而股票的分配则由经纪商或第三方提供。

一般标准是，您在经纪商或第三方机构存入一定数额的保证金后，资金提供方会为您提供比您的保证金多5到10倍甚至更多的可用资金。对于资金量较大的股票账户，在亏损不大于保证金的前提下，您可以按照约定自由操作这个大资金账户。

但需要注意的是，一旦亏损超过您提供的保证金，或者接近保证金金额，配置的提供商会“清算”您的账户。

由于股票账户的资金分配方式与期货的杠杆非常相似，所以我们都以期货的杠杆来描述。

期货交易的杠杆有两层含义。一是可以用更少的钱买到价值更高的商品；另一个意味着您面临商品实际价值的波动。

也就是说，虽然你没有全额付款，但你名义上还是购买了全价商品，所以你还是要承担全价商品的波动。

以螺纹钢为例，35000元买10吨螺纹钢，押金3500元。每吨价格每波动1元，您账户中的3500元存款将承担10元的波动。 .

如果螺纹钢价格从3500下跌5%，跌幅为175元/吨，10吨螺纹钢价格下跌1750元。相应地，期货账户中的3500元保证金也需要承担1750元，亏损1750元。高达保证金账户的 50%。

反之，如果价格上涨5%，保证金账户的利润也可以达到50%。

这就是所谓的“高风险+高回报”。

杠杆交易会放大利润和风险。正因为如此，在期货交易中，涉及到两个问题：保证金比例决定杠杆的大小；并且杠杆越高，相应账户被爆仓的可能性就越大。

所以杠杆是一把双刃剑。

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我们来说说交易所和期货公司是如何设置交易保证金的。

我国四个国家认可的期货交易所（上海商品期货、大连商品期货、郑州商品期货、中国金融期货）对每一个上市产品的每张合约都有最低保证金我们可以在上面查看每张合约的详细说明交易所官网，合约介绍中记录了保证金比例（部分期货交易软件的F10功能也可以查看）。

您开户的期货公司有权在您的账户使用过程中按照交易所规定的最低保证金比例追加保证金。期货公司会对每个账户进行全面的检查和评估。

比如是否新开户，是否有平仓记录，平时交易频率等。如果没有风险事项，资金量和交易频率都比较好，期货公司可能会收取很少或不收取额外保证金。

对于我国合法的期货交易，不可能低于最低保证金限额进行期货交易。所以，如果有人告诉你，你的保证金比例低于这个比例，基本上就是黑平台了，一定要小心。

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说完杠杆，我们来解释一下强平。

我们经常听到期货账户的清算导致清算。那么强制平仓是怎么回事呢？

强平平仓实际上是“当您账户中的可用资金已经或即将不足以支付您持有的品种的保证金时”，期货公司将强制平仓您账户中的全部或部分头寸的行为。

一般来说，期货公司会根据不同账户的风险等级，为账户设置警戒线。风险提示，并提醒您，如果您不采取进一步行动，期货公司将强制平仓。

当您的账户在调用后仍未处理，或直接到达强制平仓线时，期货公司将直接对客户账户进行强制平仓。

还有一种特殊情况。当市场形势特别严峻，多个账户同时存在风险时，期货公司可以不通知客户。直接强行清算账户，比如遇到一些剧烈波动或者闪崩。

期货公司的做法是完全合规的。至于期货公司为什么要这么做，那是因为这个行业有非常严格的评级体系。如果评级不高，会给期货公司带来很大的负面影响，同时也可能给期货公司带来直接损失。

如果客户的期货账户被平仓，客户将“赔光”，如果客户“穿仓”，期货公司可能面临连带赔偿责任甚至降级风险。

期货公司增加保证金收取一方面是为了降低客户的交易风险，另一方面是为了降低期货公司自身的风险。

大家最不愿意遇到的情况是“过仓”。跨仓是指市场波动非常剧烈，或者连续涨跌停停，导致客户账户内资金全部不足以弥补损失，无法中途止损。

如果客户的账户超支，则表示客户在赔光所有资金后，还欠期货公司一笔钱。

这个时候期货公司会先联系客户补这部分钱。如果客户补不上，或者只是做个流氓不补，实际上期货公司也无能为力，那钱就亏了。期货公司赔偿。

如果此类事件达到一定数量，或者累计金额巨大，期货公司明年很可能会被降级。

如果资金缺口太大，期货公司负担不起杠杆爆仓需要还钱吗，此时应动用投资者保护基金。

投资者保护基金包含在交易费用中，由每个投资者支付。投资者每进行一次交易，都会被收取9/10万分之一的费用（流动比率可能会更低）来承担此类风险，但这笔钱至今没有使用。

所以，鉴于这种机制，提高交易所规定的最低保证金的权力掌握在期货公司手中。

以上的解释或许可以帮助你理解期货公司为什么会为某些账户设置更高的保证金。

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因此，如果您发现期货公司提高了您的保证金比例，您应该认真反思是否存在高风险交易行为。

如果您不愿意增加交易杠杆，可以与期货公司的客户经理沟通，以便调整您的账户杠杆。

但是，每个期货公司都有自己的风控体系，每次调整都不一定成功。

另外，股票配置杠杆的原理与期货非常相似。可以直接参考这篇文章。

为大家普及一下，希望大家能够了解杠杆交易中保证金交易的制定和风险控制机制，在看到杠杆交易的高收益的同时，能够更好地理解风险。